Aggiornamento Macro del 13/11/2012 – Asset allocation portafoglio CLISTRATEGY L/S

 

Con l’uscita dei dati mensili pubblicati dall’Ocse abbiamo ricalcolato il ns superindice.
Dopo settimane di stabilità è ora di modificare i pesi di alcune aree.

Aumentiamo l’area Usa al 25% del portafoglio (massimo peso previsto) e l’area Globale al 20% (massimo peso previsto).

Diminuiamo invece al 5% l’area Asiatica. Nonostante le ns previsioni sull’economia asiatica (in particolare cinese) siano positive il ns sistema segnala una debolezza nel breve termine. Dato che come già spiegato la ns metodologia di investimento prevede costanza nell’applicazione della strategia elaborata seguiamo il segnale e riduciamo.

Un’annotazione per quanto riguarda l’area Usa. Siamo coscienti che i dati prospettici non tengono conto dell’impatto del Fiscal cliff (termine con cui viene indicata la fine prevista per il 31/12 /12 di agevolazioni fiscali ) sull’economia americana. Tuttavia sia per la difficoltà nel valutare l’entità di tale impatto sia per la convinzione che un accordo verrà raggiunto per una proroga (quantomeno parziale) rimandiamo al prossimo mese l’analisi di tale variabile.

L’asset allocation del portafoglio CLISTRATEGY L/S ora è al 77,5 % azioni e 22,5% liquidità.

Clicca qui per conoscere come funziona la strategia CLISTRATEGY L/S

Al momento la parte azionaria del portafoglio è così ripartita:

AZIONARIO GLOBALE 20% (esposizione massima sull’area)

AZIONARIO USA 25% (esposizione massima sull’area)

AZIONARIO EUROPA 12.50% (esposizione massima sull’area 25% quindi investimento al 50% del peso tipo)

AZIONARIO LATIN AMERICA 10% (esposizione massima sull’area 10% quindi investimento al 100% del peso tipo)

AZIONARIO ASIA 5% (esposizione massima sull’area 10% quindi investimento al 50% del peso tipo)

AZIONARIO EST EUROPA 5% (esposizione massima sull’area 10% quindi investimento al 50% del peso tipo)

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Ricordiamo che il portafoglio prevede che per ogni area geografica l’investimento massimo in azioni sia pari al:

20% Globale-25% USA – 25% Europa – 10% Asia – 10% Latin America – 10% Est Europa

Il sistema indica poi se esporsi per ogni area geografica al 0% o 50% o 100% del peso tipo assegnato.

Il portafoglio viene ribilanciato solo quando scatta il segnale e solo per l’area geografica interessata.

Una metodologia a metà strada tra il BUY AND HOLD e il CONSTANT MIX. Si mantiene fino al segnale sull’area e si ribilancia solo l’area interessata tenendo fermi i pesi delle altre aree su cui non vi è alcun segnale. In questo modo in caso di segnale SELL con passaggio da un’esposizione del 100%  al 50% del peso ideale x esempio per l’area Asiatica dal 10% del portafoglio al 5% in realtà l’area peserà meno de 5% in quanto le restanti aree senza segnale rimarranno invariate. Il meccanismo quindi smorza uno dei difetti del Constant mix che in caso di calo delle quotazioni dell’asset procede al suo acquisto per riportare il peso al livello iniziale. In sostanza investe altro denaro sull’asset in calo sottraendolo dagli asset in rialzo.

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