Aggiornamento P/E risk premium.

Uno degli indicatori più seguiti per misurare la convenienza del mercato azionario è il P/E Shiller (qui potete trovare informazioni circa la metodologia di calcolo)

Per avere una visione alternativa abbiamo deciso di calcolarne una personalissima versione sostituendo all’indice S&P500 lo stesso indice rettificato per il premio al rischio. Il motivo di tale scelta è presto detto. A nostro avviso non è saggio confrontare il semplice andamento del p/e senza tenere in considerazione il rendimento dell’investimento free risk (nel nostro caso il tasso a 10 del treasury). Noterete che nella nostra rivisitazione il livello è inferiore a quello raggiunto nelle crisi del 2000 e del 2007 . Per rendere più facile la lettura del dato ho evidenziato in azzurro i periodi in cui l’indicatore sconsiglia l’investimento nel mercato azionario americano in quanto troppo caro. Esso si verifica quando l’indicatore è sopra una certa soglia o vira al ribasso (situazione evidenziata dall’incrocio di due medie mobili).

Attenzione che l’aggiornamento indica un indebolimento del mercato azionario americano. Pur trovandosi al di sotto del livello di allerta l’incrocio delle due medie mobili consiglia di alleggerire l’esposizione sull’azionario Usa.

Clicca sull’immagine per ingrandirla.

p-e risk premium 25 03 2014

Anche il livello raggiunto dall’indice P/E Shiller consiglia una certa prudenza in quanto siamo sui livelli del 2007.

p-e shiller 25 03 2014

Saluti e buon investimento a tutti !!!


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Mauro Pizzini

Consulente finanziario da diversi anni svolge la propria professione in un istituto bancario del Nord Italia. Iscritto albo dei promotori finanziari ha conseguito la certificazione Efa (European Financial Advisor) nel 2009 ed Efp (European Financial Planner) nel 2015. Premiato come Top Specialist ai Pfawards 2016 collabora con la rivista Investors (http://www.investors-mag.it).

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